涩涩爱 净利润最高或增长4倍！10家券商“晒”一季度功绩

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多家上市券商2025年一季度功绩结束“开门红”。

据券商中国记者统计，限度4月11日，已有10家上市券商发布了2025年第一季度功绩预报或功绩快报。各家券商净利润均结束两位数的正增长，其中，有3家同比增幅以致在100%及以上。

谈及功绩增长原因，这10家券商均提到，跟金钱惩办、自营业求结束同比增长关联。记者还防护到，当今多位非银分析师均预判上市券商一季度净利润有望结束两位数增长。不外在增幅上，各家判断有不小相反，最低预增23%，最高预增77.7%。

10家券买卖绩普增，中信增幅最小

当今清楚第一季度功绩八成的10家券商，多为大型券商。其中，刚以全新面庞登场的国泰海通名规律一。该公司展望2025年第一季度结束归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比加多350%至400%。和往年雄踞榜首的中信证券作念对比，国泰海通一季度的归母净利润约是其的2倍。

不外，国泰海通如斯“亮眼”的一季报功绩主要跟换股领受并吞海通证券产生负商誉关联。在扣除非频频性损益后，国泰海通一季度结束归母净利润为29.73亿元至33.83亿元，同比加多45%至65%。

中信证券以65.45亿元的归母净利润位于第二，其次是华泰证券（34.37亿元～36.66亿元）、中国星河（27.73亿元～31亿元）。再之后是中金公司，一季度归母净利润约为18.58亿元～21.06亿元。中信建投以18.43亿元的归母净利润居于后来。

另有4家中型券商在一季度也获得可以的成绩。其中，东吴证券展望结束归母净利润9.12亿元至10.03亿元，有望冲击10亿元关隘。华安证券、兴业证券、国元证券的一季度归母净利润则皆在5亿元到7亿元之间。

从归母净利润同比增幅视角，现时清楚一季度功绩八成的10家券商，中信证券的增幅最小，为32%；国元证券同比增幅略高，为38.40%。余下8家券商的功绩增速均有望在50%及以上。

刨除存在“出奇情况”的国泰海通外，东吴证券、华安证券一季度的净利润增幅最高，前者为100%～120%，后者展望同比加多80%至100%。大型券商中，中国星河和中金公司的增速最高，中国星河展望净利润增幅为70%～90%，中金公司展望为50%～70%。

金钱惩办和自营双重启动

金钱惩办、自营业求结束较大增长，这是上述10家券商归母净利润结束增长的共同原因。其中金钱惩办业务收入增长，主要收获于自2024年下半年以来，市集交投活跃度抓续保抓，股基往来额、融资余额等各项野心不时进步。

据上交所清楚的数据统计，一季度A股新开户数所有747万户，同比增长32%。据Wind数据统计，一季过活均股基成交额1.56万亿元，同比加多74.7%。与此同期，一季度权利类基金刊行情况精采，其中新缔造基金数目加多了72只，增长率为66.06%，刊行份额加多了647.8759亿份，增长率为180.91%。

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开源证券非银分析师富贵以为，个东说念主投资者入市眷注较强，为全年股市往来活跃度核心抬升奠定基础；一季度偏股基金新发边界增长，增量资金充沛；而日均股基成交额大增，市集往来活跃度进步利好券商一季度证券经纪等大零卖业务收入增长。

券商自营业务不时保抓稳步增长，也跟本年一季度权利市集阐扬较着好于上年同期关联。富贵指出，固然一季度债市有所下落，但谈判到股市（万得全A指数）阐扬较2024年同期更好，权利投资和股衍业务收入展望同比改善。

也需要指出的是，除了金钱惩办和自营业务以外，也有券商示意功绩大增跟其他业务关联。

如中国星河和华安证券功绩增长跟投资银行业务同比增幅较大关联。华安证券提到，该公司一季度抓续推动详尽化野心和相反化冲突，潜入推动金钱惩办转型，稳慎发展自营投资和股权投资业务，悉力放松投资银行业务发展差距，加伟业务条线里面调结构、谋改进、扩上风、补短板力度。

再如华泰证券一季度功绩增长跟机构行状等业务线同比权臣增长关联。华泰证券称，一季度坚硬推动科技赋能下的“双轮启动”发展战术，在复杂多变的市集环境中，箝制深化平台化、一体化与外西化运营，积极服求实体经济提质增效，各项业务保抓矜重发展。

分析师对功绩增幅大小预判有较着相反

当今，给出前瞻的非银分析师宽敞以为，上市券商板块一季度净利润有望结束双位数增长。不外，在增幅上，各家分析师的研判存在不小离别。

富贵预判，低基数下，上市券商2025年第一季度净利润同比增长37%。

浙商证券非银分析师孙嘉赓团队展望上市券商一季度营业收入同比增长21%、归母净利润同比增长23%。

华创证券非银分析师徐康团队展望券商板块（43家上市券商，不含东方金钱）一季度主营收入同比加多43%，归母净利润同比加多41%。

耿直金融首席许旖珊团队展望券商板块（44家上市券商小计）一季度主营收入同比加多33.1%，归母净利润同比加多77.7%；剔除国泰君安领受并吞负商誉影响后，展望券商板块归母净利润同比加多51.0%。

分业务条线来看，多家券商非银分析师预测的各业务净收入增幅也不一致，宽敞以为经纪、投行、资管、信用、投资业务净收入均能结束正增长，但也有分析师以为投行业务净收入会不时下滑。

不外，各家非银分析师的共鸣在于：展望一季度经纪业务、信用业务、投资业务皆将结束较大增长，尤其是经纪业务和信用业务。许旖珊团队以为这将成为券买卖绩增长的主要启动，展望2025年第一季度经纪和净利息收入同比加多65.7%和77.1%。徐康团队亦以为这两项业务会结束较高增幅，展望上市券商一季度经纪/信用业务净收入区分同比加多75%和73%。

中信建投非银分析师赵然示意，2025年，市集交投抓续回暖下，股基往来额、融资余额及权利基金刊行有望不时进步，不时提振券商金钱惩办收入，重叠客岁一季度自营投资低基数的影响，行业盈利弹性或会不时开释。

责编：林根

排版：刘珺宇

校对：王朝全

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